در سالهای اخیر، دادههای اقتصادی در ایالات متحده، از جمله اشتغال و تورم، کاهش یافتهاند. اگر کاهش تورم سرعت بگیرد، ممکن است روند کاهش نرخ بهره را تسریع کند. هنوز بین انتظارات بازار و شروع کاهش نرخ بهره فاصله وجود دارد، اما وقوع رویدادهای مرتبط ممکن است تعدیل سیاستها توسط فدرال رزرو را ارتقا دهد.
تحلیل قیمت طلا و مس
در سطح کلان، پاول، رئیس فدرال رزرو، اظهار داشت که نرخ بهره سیاست فدرال رزرو «وارد محدوده محدودکنندهای شده است» و قیمتهای بینالمللی طلا بار دیگر به اوجهای تاریخی خود نزدیک میشوند. معاملهگران معتقد بودند که سخنرانی پاول نسبتاً ملایم بوده و شرط کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۴ لغو نشده است. بازده اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده و دلار آمریکا بیشتر کاهش یافت و باعث افزایش قیمتهای بینالمللی طلا و نقره شد. دادههای تورم پایین برای چندین ماه، سرمایهگذاران را به این گمانهزنی سوق داده است که فدرال رزرو نرخ بهره را در ماه مه ۲۰۲۴ یا حتی زودتر کاهش خواهد داد.
در اوایل دسامبر ۲۰۲۳، شرکت Shenyin Wanguo Futures اعلام کرد که سخنرانیهای مقامات فدرال رزرو نتوانسته انتظارات بازار را برای کاهش نرخ بهره مهار کند و بازار در ابتدا روی کاهش نرخ بهره در اوایل مارس ۲۰۲۴ شرطبندی کرد و باعث شد قیمتهای بینالمللی طلا به بالاترین حد خود برسند. اما با توجه به خوشبینی بیش از حد در مورد قیمتگذاریهای سهلگیرانه، تعدیل و کاهش بعدی رخ داد. در پس زمینه دادههای اقتصادی ضعیف در ایالات متحده و نرخهای اوراق قرضه دلار آمریکا، بازار انتظاراتی را مبنی بر اینکه فدرال رزرو افزایش نرخ بهره را تکمیل کرده و ممکن است نرخهای بهره را زودتر از موعد کاهش دهد، افزایش داده است و باعث شده است که قیمتهای بینالمللی طلا و نقره همچنان به تقویت خود ادامه دهند. با پایان یافتن چرخه افزایش نرخ بهره، دادههای اقتصادی ایالات متحده به تدریج ضعیف میشوند، درگیریهای ژئوپلیتیکی جهانی به طور مکرر رخ میدهد و مرکز نوسانات قیمت فلزات گرانبها افزایش مییابد.
انتظار میرود قیمت بینالمللی طلا در سال ۲۰۲۴ رکوردهای تاریخی را بشکند که ناشی از تضعیف شاخص دلار آمریکا و انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و همچنین عوامل ژئوپلیتیکی است. به گفته استراتژیستهای کالایی در ING، انتظار میرود قیمت بینالمللی طلا بالای ۲۰۰۰ دلار در هر اونس باقی بماند.
علیرغم کاهش هزینههای فرآوری کنسانتره، تولید داخلی مس همچنان به سرعت در حال رشد است. تقاضای کلی پاییندستی در چین پایدار و در حال بهبود است، به طوری که نصب فتوولتائیک باعث رشد بالای سرمایهگذاری در برق، فروش خوب تهویه مطبوع و رشد تولید شده است. انتظار میرود افزایش نرخ نفوذ انرژیهای نو، تقاضای مس در صنعت تجهیزات حمل و نقل را تثبیت کند. بازار انتظار دارد که زمان کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2024 ممکن است به تأخیر بیفتد و موجودیها به سرعت افزایش یابد، که میتواند منجر به ضعف کوتاهمدت قیمت مس و نوسانات کلی در محدوده قیمت شود. گلدمن ساکس در چشمانداز فلزات خود در سال 2024 اعلام کرد که انتظار میرود قیمتهای بینالمللی مس از 10000 دلار در هر تن فراتر رود.
دلایل قیمتهای بالای تاریخی
از اوایل دسامبر ۲۰۲۳، قیمتهای بینالمللی طلا ۱۲ درصد افزایش یافته است، در حالی که قیمتهای داخلی ۱۶ درصد افزایش یافته است که از بازده تقریباً تمام طبقات اصلی داراییهای داخلی فراتر رفته است. علاوه بر این، به دلیل تجاریسازی موفقیتآمیز تکنیکهای جدید طلا، محصولات جدید طلا به طور فزایندهای مورد توجه مصرفکنندگان داخلی، به ویژه نسل جدید زنان جوان عاشق زیبایی، قرار گرفتهاند. بنابراین دلیل اینکه طلای باستانی بار دیگر رنگ باخته و سرشار از نشاط شده است چیست؟
یکی اینکه طلا ثروت ابدی است. ارزهای کشورهای مختلف در سراسر جهان و ثروت ارزی در طول تاریخ بیشمارند و ظهور و سقوط آنها نیز زودگذر است. در تاریخ طولانی تکامل ارز، صدف، ابریشم، طلا، نقره، مس، آهن و سایر مواد، همگی به عنوان مواد ارزی عمل کردهاند. امواج، شن و ماسه را میشویند و طلای واقعی را میبینند. تنها طلا است که در برابر غسل تعمید زمان، سلسلهها، قومیت و فرهنگ مقاومت کرده و به یک "ثروت پولی" شناخته شده در سطح جهانی تبدیل شده است. طلای چین قبل از سلسله چین و یونان و روم باستان هنوز تا به امروز طلا است.
دوم، گسترش بازار مصرف طلا با فناوریهای جدید است. در گذشته، فرآیند تولید محصولات طلا نسبتاً ساده بود و استقبال زنان جوان کم بود. در سالهای اخیر، به دلیل پیشرفت فناوری پردازش، طلای سهبعدی و پنجبعدی، طلای 5G، طلای باستانی، طلای سخت، طلای میناکاری شده، منبتکاری طلا، طلای طلاکاری شده و سایر محصولات جدید، خیرهکننده، هم شیک و هم سنگین هستند و پیشرو مد ملی چین-شیک هستند و عمیقاً مورد علاقه عموم قرار گرفتهاند.
سوم، پرورش الماس برای کمک به مصرف طلا است. در سالهای اخیر، الماسهای مصنوعی پرورشیافته از پیشرفتهای تکنولوژیکی بهرهمند شدهاند و به سرعت به سمت تجاریسازی حرکت کردهاند که منجر به کاهش سریع قیمت فروش و تأثیر جدی بر سیستم قیمتگذاری الماسهای طبیعی شده است. اگرچه تشخیص رقابت بین الماسهای مصنوعی و الماسهای طبیعی هنوز دشوار است، اما به طور عینی منجر به این میشود که بسیاری از مصرفکنندگان الماسهای مصنوعی یا الماسهای طبیعی را خریداری نکنند، بلکه در عوض محصولات طلای دستساز جدید را خریداری کنند.
چهارم، عرضه بیش از حد ارز جهانی، گسترش بدهی، برجسته کردن ویژگیهای حفظ ارزش و افزایش ارزش طلا است. پیامد عرضه بیش از حد شدید ارز، تورم شدید و کاهش قابل توجه قدرت خرید ارز است. مطالعه محقق خارجی، فرانسیسکو گارسیا پارامز، نشان میدهد که در ۹۰ سال گذشته، قدرت خرید دلار آمریکا به طور مداوم در حال کاهش بوده است و تنها ۴ سنت از ۱ دلار آمریکا در سال ۱۹۱۳ تا ۲۰۰۳ باقی مانده است، که به طور متوسط کاهش سالانه ۳.۶۴٪ را نشان میدهد. در مقابل، قدرت خرید طلا نسبتاً پایدار است و در سالهای اخیر روند صعودی نشان داده است. در ۳۰ سال گذشته، افزایش قیمت طلا به دلار آمریکا اساساً با سرعت عرضه بیش از حد ارز در اقتصادهای توسعه یافته همزمان شده است، به این معنی که طلا از عرضه بیش از حد ارزهای آمریکا پیشی گرفته است.
پنجم، بانکهای مرکزی جهانی در حال افزایش ذخایر طلای خود هستند. افزایش یا کاهش ذخایر طلای بانکهای مرکزی جهانی تأثیر قابل توجهی بر رابطه عرضه و تقاضا در بازار طلا دارد. پس از بحران مالی بینالمللی سال ۲۰۰۸، بانکهای مرکزی در سراسر جهان در حال افزایش ذخایر طلای خود بودهاند. از سه ماهه سوم سال ۲۰۲۳، بانکهای مرکزی جهانی به بالاترین سطح تاریخی در ذخایر طلای خود رسیدهاند. با این وجود، نسبت طلا در ذخایر ارزی چین هنوز نسبتاً کم است. سایر بانکهای مرکزی با افزایش قابل توجه ذخایر شامل سنگاپور، لهستان، هند، خاورمیانه و سایر مناطق هستند.
زمان ارسال: ۱۲ ژانویه ۲۰۲۴
